◆海外投資と国内投資

株式投資をしている人の大半が、日本株に投資している。
しかし、９０年代の日本を思い出してほしい。
９０年代のことを「失われた１０年」と呼ぶ人も多く、
株式相場もバブル時代の半分以下の水準になってしまった。
この１０年を考えると、日本にだけ投資することが
いかに危険であるかを認識できるはずだ。
特に、前述した通り、企業間の勝ち負け格差が広がり、
価値組み企業の大半が世界規模でシェア拡大をしている現在、
個人の資産運用も世界規模で考える時代に入っている。
日本の将来を後ろ向きにとらえるわけではないが、
どんなときでもマイナスになる確率を小さくするためには、
世界に分散投資しておくことが肝要だ。
個人では目も手も届かない海外への投資は、
投資信託だからこそ可能になる。
これからの資産運用にぜひ取り入れたい手法である。

また、付加的なメリットとしては、
海外へ投資を行うことによって、
今まであまり目にとまらなかった新聞の
国際面のニュースも視野に入ってくる。
資産と知識の両面を増やすことができるかもしれない。

『メリット　：世界各国へ分散投資が可能になる
　デメリット：自分の知らない地域に投資することがある』

◆投資と投機

投資信託は、「長期投資」とよく言われる。
株式投資のイメージは、
株式の値動きを見てタイミングよく売買するもので、
これはいわゆる「投機」である。
投資信託のファンドマネジャーは、
少なくとも３年先の収益を見越し、
長期的な株価の成長を視野に入れた投資を行っている。
また、株式投資において、
成績の足を引っ張るものの一つに、「コスト」がある。
株式の売買を頻繁に行うことによって
発生する手数料や税金などのコストは、
運用において、最大の敵である。
長期で資産を増やすためには、
優良な銘柄を長期で持ちつづけることが大切である。
優秀と言われるファンドマネジャーの
ポートフォリオをのぞいてみると、中心となる保有銘柄が
５年間変わっていないということも多い。
個人では、つい値上がり値下がりに一喜一憂し、
早まった行動に出てしまうが、
プロに任せておけば、知らず知らずのうちに
資産が増えているということも往々にしてある。

『メリット　：短期的な株価に振り回されずに長期投資ができる
　デメリット：短期売買ができない』

◆１万円と数十万円

投資信託と株式投資の最大の差は、必要資金かもしれない。
ほとんどの投資信託が、１万円から販売をスタートする。
そして、運用の良し悪しによって、
その１万円が毎日１万１０００円や、９０００円と変化する。
その価額を「基準価額」と言い、
スタート当時の１万円から現在いくらになっているかが、
日常の投資信託売買の基準となっている。

投資信託には、日々投資信託を購入する際、
基準価額がいくらになっていようとも、１万円から購入できるものと、
購入する時点での基準価額から購入できるものの、２つの種類がある。
後者の場合は、基準価額の大小によって、
購入時に必要となる金額も異なるが、
大抵の場合、１万円前後で購入できるので、
株式を購入する際のように、大金は必要ない。
気軽に、始められる金額であることには変わりはない。

『メリット　：１万円程度の小額から始められる
　デメリット：時価（基準価額）は、翌日までわからない』

◆投資信託の種類

現在、日本で売買できる投資信託は、３０００種類に及ぶ。
大きく、その種類を紹介する。
日本の投資信託法の下で作られ販売されているものを「国内投信」と呼び、
外国の投資信託方の下で作られ、
日本に輸入して販売されているものを「外国投信」と呼ぶ。
投資先は、日本であったり海外であったり、どちらも多種多様であり、
基準となる通貨も円のものもあれば、ドルのものもあるなど、
作られた場所が異なるだけで、両者に大きな差はない。
いつでも売買できる追加型投資信託がこれからの主流商品であり、
初心者にもわかりやすい商品と言えるだろう。

出所：『エコノミスト』　2000.11.13

投資信託に興味はあるが、
よくわからないという人が大半であるのも事実だ。
ここでは、初めて投資信託に挑戦してみようという方に、
投資信託の仕組みと魅力、
そして、付き合い方についてお話したい。

◆仕組みと魅力

投資信託と聞くと、株式投資を思い浮かべる人が多い。
株式投資と比較しながら、
投資信託の仕組みについて、解説していこう。

◆投資信託の仕組み

株と比較する前に、
簡単に投資信託の仕組みを解説しておく。
投資信託は、３つの企業が共同で運営している金融商品である。

まず、投資信託を企画・運営する企業体として、
「運用会社」が中心的存在としてある。
販売する企業体として、「証券会社」「銀行」「保険会社」があり、
「運用会社」の中にも、販売を行う社もある。

そして、陰の力持ち的存在として、
投資信託に集まってきたお金を保管する「受託銀行」があり、
運用・販売・保管の３つの役割を持つ
３つの企業が投資信託の運営を行っている。

具体的な運営の流れは、まず、運用会社と販売会社の間で、
新しい投資信託商品の議論が行なわれ、商品開発が行なわれる。

投資信託の販売に必要な法的書類や宣伝用資料の主なものは、
運用会社で作成される。

その後、運用会社と受託銀行の間で、
投資信託の商品運営に関する契約が結ばれる。

全ての法的手続きが終了すると、
販売会社によって、投資信託の販売が行なわれ、
資金が集まると、資金は受託銀行に保管され、
その資金は、運用会社のファンドマネジャーによって、
商品性に応じて運用されることになる。

『プロによる銘柄判断と投資家による銘柄判断』

株式投資は、投資家自身が個別の企業について調査し、投資判断を下す。
しかし、実際に日々株式の値段を追いかけてみるとわかるはずだが、
その値動きの気まぐれさを見れば、
銘柄を選別して短期的な値ざやをとる行為はきわめて難しい。

また、投資に勝つための最大の秘訣は、情報入手である。
人より早く、正確な情報を入手し、
株価への影響を判断しなくてはいけない。

ところが、大抵の場合、
優良な情報は資金の多い者へ優先的に届く傾向がある。

いくらインターネットによって、
情報が入手しやすくなったといっても、
機関投資家であるファンドマネジャーと個人投資家では、
情報量の差は格段にある。

投資信託は、個人による株式投資とは異なり、
機関投資家の一員となって
プロによる銘柄選別サービスを受ける商品である。

『メリット　：投資をプロに任せることができる
　デメリット：自分で自由に投資銘柄を選べない』

◆分散投資と個別銘柄投資

個人で株式投資をしていると、資金に限りがあるため、
投資対象銘柄は数名柄程度になってしまう。
特に、最近流行りの銘柄に手を出そうとすれば、
数名柄どころか、１銘柄も買えないという事態にも陥りかねない。
株式には、「単位株」という制度があり、
ほとんどの株が、１００株や１０００株単位でしか取引できない。

しかし、投資信託は、不特定多数の投資家のお金を集めて、
数十億円・数百億円という規模にしてから株式を購入するため、
投資できる銘柄数は、きわめて多い。
少なくとも、数十銘柄に投資するため、
１つの銘柄が倒産するような事態に陥っても、
投資信託に与える影響は、数％にとどまる。

個人で３銘柄しか購入していない場合には、
１銘柄倒産してしまうと、損失は、３３％となってしまう。
逆に言えば、投資信託では、
集中投資による、大きなリターンも得にくいとも言える。

しかし、同業種でも勝ち組と負け組が存在する、
銘柄選別の難しい昨今では、
複数銘柄投資は、ますます有効になってきていると言える。

『メリット　：損失の可能性を小さくすることができる
　デメリット：一発勝負のような大きな賭けをすることはできない』

出所：『エコノミスト』　2000.11.13